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坤鹏论保:再说逆向思维在投资中的重要性

很多浅显易懂的道理只要和钱挂上钩,就会变得很深奥。

——坤鹏论保

 

上篇文章我们说过逆向投资在投资领域的重要性,今天我们继续聊聊逆向思维。

逆向思维实在是一个非常重要的思维方式,不仅在投资领域中适用,同样是生活中的大智慧。

提起逆向思维就不得不提巴菲特的合伙人查理·芒格。很幸运,我们在2022年伯克希尔·哈撒韦股东大会上仍然能够看到查理·芒格的身影,听到他风趣幽默又饱含哲理的发言。

1924年1月1日出生的芒格,今年已经98岁高龄,这样的机会并不多。

对于逆向思维,芒格最经典的一句话是:“我只想知道我将来会死在什么地方,这样我就可以永远不去那里了。

很多人提起逆向思维、不从众,第一感觉是——这个很难。

但如果我们能认真了解芒格,认真学习芒格处事哲学,仍然能够学到一些技巧。

当我们不知道怎么做是正确事情的时候,可以先避免做那些不正确的事情,这就是一种逆向思维,而这种方法要简单很多。

举例来说:我们都想安全驾驶,不在开车过程中出现风险,毕竟这涉及到自己生命安全。

可是,怎么做到安全驾驶呢?

大家很容易想到一系列方法,但这些方法往往不是要做什么,而是不做什么:

  • 不酒驾;
  • 不超速;
  • 不开斗气车;

诸如此类,只要《交通法》上不让做的那些事情我们都不做,安全驾驶就会有一定保障。

这就是逆向思维最好的案例,是不是很简单?

 

在2004年伯克希尔·哈撒韦股东大会上,有个年轻股东提问,怎样才能在生活中取得成功。

很显然,这是一个开放的话题,没有标准答案,也不可能有标准答案。

巴菲特分享了他的想法后,芒格补充道:

别吸毒,别乱穿马路,避免染上艾滋病。

多么好的逆向思维。

很多时候我们会很茫然,不知道该做什么,但往往这个时候我们仍然可以列出很多不该做什么。

这个思维方式放在安全驾驶上,绝大多数人都很容易理解,甚至一直是用这种方式在思考的。但相同的事情放在投资领域,逆向思维便成了一种只有少数人才能转过来的弯。

同样举例来说:

大多数投资者,尤其是个人投资者,一直都想找到一把开启股市挣钱大门的钥匙,也为此交了很多智商税。

基于找到好方法这个思路,全世界很多投资大师都提出过自己的理论,并且获得权威认可:

  • 英国著名经济学家约翰·梅纳德·凯恩斯的“凯恩斯选美论”;
  • 美国普林斯顿大学心理学教授丹尼尔·卡纳曼提出了“行为金融学”获得2002年度诺贝尔经济学奖;
  • 尤金·法玛教授提出了“有效市场假说”,凭借该理论获得2013年度诺贝尔经济学奖;

除此之外,还有很多人们耳熟能详的比如道氏理论、动量理论、波浪理论、周期理论、尾市理论、估值理论、江恩理论等等与数学、统计学、心理学甚至神学相关的理论。

每种理论都宣称已经破解股市挣钱的密码,但股市这么多年发展下来,仍然逃不掉8亏1平1赚的局面。

你以为这些理论的提出者是靠投资挣钱的,其实人家更多是靠演讲或图书版税挣钱的。

经济学并不是一门精密科学,它甚至完全不在科学范畴内。

在科学的含义中,可控试验是可以开展的,既往结果是可以被放心复制的,因果关系是可靠存在的。

但很显然,在整个经济学范畴内,这种可放心使用的经验存在感很低,在投资领域几乎不存在。

即使之前的经验现在仍然管用,也未必是经验本身的功劳,而是概率的功劳。

我们能看到在经济学领域,一些截然相反的观点可以同时获得诺贝尔奖,这种现象放在其他领域是不能想象的。

这说明什么问题?

大家一定要有一个清晰的认识:

无论我们对未来股市发展有怎样的预测,都有50%概率是准确的。

当大趋势不变的情况下,顺应趋势的预测,准确度甚至会超过50%,但这并不代表我们真的能够预知未来,更不代表我们已经具备成为投资大师的资格,这仅仅是概率而已。与与我们使用何种理论或我们过往的经验没有一毛钱关系。

那我们在投资的时候就只能完全随缘吗?把挣钱与否全部交给概率和运气?

显然这也不是我们的初衷。

 

虽然我们不知道做什么事情对投资成功有帮助,但却可以逆向思维,考虑一下做什么事情可能导致我们亏钱,不做这些容易导致我们亏钱的事情,增加我们的确定性,就像安全驾驶一样,列一个“不做”清单:

  • 不使用或者少使用杠杆资金,减少我们一夜回到解放前的风险;
  • 不在PE高于20的时候出手买进公司,哪怕是家优秀的公司,减少亏损50%以上的概率;
  • 不买不能多年持续盈利的公司,或者盈利不稳定的公司;
  • 不买上市时间低于3年的公司,这样的公司还没有充分经过市场检验。

这么列下去,每个人还能列出好多。

也许不做这些事情让你觉得过于保守了,可能让你错过一些一年翻1倍、甚至2倍的机会。

但保持不碰“不做”清单里的事情,也能让你在投资生涯里尽可能规避风险,活得更久。

只有活着,永不离场,我们才有未来,不是吗?

投资只关乎一件事:应对未来。

没有人能够确切地预知未来,所以风险是不可避免的。因此,应对风险是投资中一个必不可少的要素。

在经济繁荣时期,你会听到太多的人在说:“高风险投资带来高收益。要想多赚钱,就去承担更高的风险吧”。

然而,靠更高风险的投资来获得更高收益是绝对不可能的。

原因何在?

很简单:如果更高风险的投资确实能够可靠地产生更高的收益,那么它就不是真的高风险了。

所以很显然,我们不能相信任何人对未来的任何预测,即使他之前预测成功。

对股市的任何预测,准确率都不会低于50%,所以准确预测未来是有可能的,但这并不是预测人有多牛,概率而已。

如果想提高自己在投资领域里的成功率,使用逆向思维,列出“不做”清单,坚决不做这些事情才是最重要的。

如果你还没想明白这个道理,就想想安全驾驶应该怎么做。

坤鹏论保,10年保险及投资经验,懂保险、懂投资!

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